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Forma Fuerte de Eficiencia — Forma Semifuerte de Eficiencia — Formación

Forma Fuerte de Eficiencia. Una modalidad de hipótesis de mercado eficiente, en que los precios de los títulos reflejan no solo la información de cotizaciones pasadas o sobre la empresa que ha sido publicada, sino también, toda aquélla que se pueda descubrir con un concienzudo análisis de la compañía emitente, sobre los títulos emitidos, de la situación económica, etc. Sin embargo, los resultados de la década de los ochenta cuestionaron la validez de esta hipótesis, apoyándose en una tesis de que los precios de las acciones están fuertemente condicionados por los componentes psicológicos o situaciones de optimismo y pesimismo. E.i.: strong form of efficiency.

Forma Semifuerte de Eficiencia. Mediante esta modalidad de la hipótesis de mercado eficiente, los precios de los títulos reflejan no solo la información que contiene las cotizaciones del pasado, sino también toda la información pública disponible. Ello explica la inmediata reacción del precio de una acción ante una nueva información como, por ejemplo, el anuncio de una alteración en el dividendo. Pero, el efecto de esta modalidad de hipótesis en la gestión de carteras, es que cuestiona la validez tanto del análisis fundamental, como del técnico. La prueba de su validez, radica en que la media del rendimiento de los gestores de cartera no logra superar el rendimiento del mercado medido por un índice. Pero cuando un gestor logra obtener algún año un rendimiento superior, ello no predice de ningún modo su rendimiento futuro. De ahí el auge que últimamente está teniendo la indexación de carteras. E.i.: semistrong form of efficiency.

Formación. Es el campo del análisis técnico, se denominan así a las figuras que dibujan los gráficos de cotizaciones y que permiten observar tendencias. Los tipos de formaciones más clásicos son: formación doble (doble valle o doble pico), hombro/ cabeza/ hombro, triángulos, banderas, gallardetes, rectángulos, cuñas. E.i.: formation.